黃金投資產品比較

國際黃金市場經過了多年的發展，市場上出現了多樣化的黃金投資產品，滿足不同投資者的需求。

國際黃金投資大致可分為實物黃金、紙黃金、黃金期貨、黃金T+D、黃金ETF、現貨黃金（倫敦金）。

其中，黃金期貨是在合約到期日時以指定的價格進行交易，由於投資入場門檻一般較高，加上有一定的到期日及需要有預測未來走勢的能力，因此以專業機構投資者為主。

而現貨黃金則適合一般投資者，以保證金及合約形式進行雙向交易，即可做多或做空，只要正確預測價格走勢，皆可通過買升或買跌而獲利。而且，買賣倫敦金有桿槓效應，投資者能夠最有效的運用資金。投資者可通過網上交易平台進行24小時交易。

以下將簡要的介紹各種主要黃金投資產品，以及歸納它們在交易時間、槓桿比例、本金要求等各方面的資料以供參考。

實物黃金

投資實物黃金需要進行實體黃金的交收，最常見的是金條或金塊。投資者必須要付出黃金總值的全額去作買賣，屬於單向交易，即只有低價買入，高價賣出才能盈利。而且，當黃金需要變現時，都會有一定的手續費用或者折扣，所兌回的資金有可能比購入時的價格要低。隨此之外，黃金存放都需要防盜保管，所以實物黃金並不是最受歡迎的交易方式。

紙黃金

紙黃金的交易跟實金差不多，只是實金是實物的黃金交收，紙黃金是以紙合約的形式代替實物黃金，兩者均為單向交易，只有黃金價格上升才能獲取盈利。目前，中國內地只有幾家銀行提供紙黃金交易，因此紙黃金也的交易方式在國內並不普遍。

黃金期貨

黃金期貨是在以合約形式、在合約到期時以指定價格進行交易，可作雙向買賣。黃金期貨跟一般的期貨商品一樣，都是使用保證金的交易制度，保證金水平會隨著市場行情變化而作出相應的調整。投資黃金期貨時，只要正確預測價格走勢，買升或買跌皆可獲利。但是黃金期貨所需要的保證金一般都比現貨黃金的要高，而且有指定的到期日，所以對一般投資者的吸引力比現貨黃金低。在中國內地，黃金期貨交易只在上海期貨交易所進行。

黃金T+D

黃金T+D是由上海黃金交易所統一制定和實行的黃金現貨延期交收交易合約，以保證金方式進行交易，有一定的合約到期日，投資者可以選擇在到期日使用之前定下的價格來進行交割，或者可以選擇延期交割。黃金T+D的投資者一般都是機構投資者，用以進行套期保值和風險控制。黃金T+D的交易市場僅在國內，成交量及活躍度遠不及國際市場，而且在銀行交易黃金T+D，會要繳付一定的手續費，有時還需要支付延期或者過期費用。

黃金ETF

黃金ETF（Exchange Traded Fund）是一種以黃金為基礎資產、追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品。黃金ETF在證券交易所上市，投資者可以像買賣股票一樣買賣黃金ETF。對於投資者來說，購買了ETF，就等於持有了黃金現貨，黃金ETF持有的黃金是以標準交割物的形式儲存在基金保管人的金庫中。交易費用低廉是黃金ETF的一大優勢，投資者購買黃金ETF可免去黃金的保管費、儲藏費和保險費等費用，只需交納通常約為0.3%至0.4%的管理費用，相較於其他黃金投資產品平均2%至3%的費用有明顯的優勢。黃金 ETF還具備保管安全、流動性強等優點。不過，像買賣股市一樣，黃金ETF只能單向交易，即只有低價買入，高價賣出才能盈利。

現貨黃金（倫敦金）

倫敦金利用保證金交易，可同時雙向買賣，交易時間24小時，而且採用較高槓桿，只需投入不到黃金價值1%的資金便可買賣，不需要像其它交易方式投入黃金價值100%的資金，投資者能更有效運用資金以獲得豐厚回報，故此受到投資者廣泛歡迎。香港擁有健全的法規和金融制度，而且是全球四大黃金交易市場之一，倫敦金交易市場成熟，香港金銀業貿易場亦對交易商有嚴格監管，因此，國內投資者一般都選擇香港金銀業貿易場的註冊交易商進行倫敦金的電子交易。

黃金投資產品綜合比較

綜合上述的簡單介紹，可以歸納出各種黃金產品的優點和缺點。

其中，實物黃金的弊端是投入多，只能單向操作且需要保管實物；

紙黃金亦需要投入較多本金，單向操作；

黃金期貨有交易期限，不易控制風險；

黃金T+D不能以市價實時交易，易失良機；

黃金ETF只能在指定的股票交易所中進行交易，比較不靈活；

而倫敦金保證金交易較為靈活，而本金要求較低。

下面的表格清楚對比出倫敦金和其他黃金投資產品的差別。